Restaurant Brands International (QSR, 73,84$US) : un coup de circuit
Le propriétaire de Burger King et de Tim Hortons a dévoilé des résultats financiers supérieurs aux prévisions des analystes au premier trimestre de son exercice 2024.
L’entreprise a fait état de ventes totalisant 10,5 milliards de dollars américains (G$US) à travers tous ses restaurants, d’un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 627 millions de dollars américains (M$US) et d’un bénéfice par action ajusté de 0,73$US.
L’analyste George Doumet, de la Banque Scotia, rappelle que le consensus des analystes misait sur des revenus de 10,5G$US, sur un BAIIA de 615M$US et sur un bénéfice par action ajusté de 0,72$US.
«En Amérique du Nord, Burger King et Tim Hortons ont continué à gagner des parts de marché. Seuls points négatifs, la chaîne d’approvisionnement de Tom Hortons continue de décevoir, alors que la croissance nette des restaurants internationaux et les marges bénéficiaires ont été moins élevées que prévu», dit-il.
Il souligne que les marges bénéficiaires de la chaîne d’approvisionnement de Tim Hortons a été de 17,4%, légèrement sous sa prévision de 18%.
Les ventes d’établissements comparables (ouverts depuis plus d’un an) ont progressé de 6,9% chez Tim Hortons et de 3,8% chez Burger King, alors que George Doumet anticipait des hausses respectives de 4,5% et de 3,5%. (Consensus à 5% et à 3,7% respectivement)
Ce dernier ajoute que le titre de Restaurant Brands se négocie sur sa moyenne historique, mais à escompte de 11% par rapport à ceux d’autres entreprises du secteur (par rapport au BAIIA prévu pour l’exercice 2024).
Il prévoit donc que l’écart se resserrera au cours des prochains mois, puisque Restaurant Brands livre des résultats supérieurs à ses pairs et conserve son objectif de croissance annuelle nette de restaurants de 5% à long terme.
George Doumet réitère sa recommandation de «surperformance» sur le titre de Restaurant Brands, mais relève légèrement son cours cible sur un an, qui passe de 81$US à 82,50$US.
